Коэффициент измеряет ковариацию между прибыльностью определенной акции и прибыльностью на всем рынке (обычно измеряется рыночным индексом, Биржевым индексом), то есть значение бета для акции — это показатель ее чувствительности к общерыночным изменениям. Акция с коэффициентом бета, равным 1,0, имеет тенденцию к рентабельности, которая явно связана с рыночным индексом.
Акции с коэффициентом бета, превышающим 1,0, имеют тенденцию к усиленному движению рентабельности по сравнению с рыночным индексом. Например, компания А имеет коэффициент бета, равный 1,62, и согласно модели САРМ при подъеме рыночного индекса, допустим на 10 процентов, рентабельность акций А будет подниматься на 16,2 процента. И наоборот, если рынок падает на 10 процентов, то прибыль от акций ВТ будет падать на 16,2 процента.
Акции с бета-коэффициентом, меньшим 1,0, например с коэффициентом в 0,50, будут менее подвержены изменениям рынка. Так, если рынок поднимает акции, акции M&S не будут повышаться в той же степени. Но если рынок подвергнется снижению, то на каждые 10 процентов снижения акции M&S будут снижать рентабельность всего лишь на 5 процентов. Поэтому такие акции обладают меньшим риском, чем акции ВТ согласно модели САРМ.
Эти синхронные колебания следует принимать как статистические ожидания, а не точные прогнозы, таким образом, из большого количества примеров видим, что прибыльность акций M&S будет изменяться на 5 процентов, приходящихся на каждые 10 процентов изменения рынка, если бета-коэффициент является корректным способом измерения рыночной прибыльности компании. Лишь в одном случае синхронные колебания могут не происходить.
